Der Platz war im Zuge der Umbauten auf dem Phoenixgelände entstanden.
Der Umzug des Wochenmarkts war von den Moritzbergern gewünscht worden, so die Stadt. Der bisherige Standort am Königsteich galt als abgelegen und zog zuletzt immer weniger Kundschaft an.
Der Name Wetzell erinnert an die ehemalige Gummi-Fabrik, die Ende der 60er Jahre mit der Phoenix AG fusionierte.
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